Решение Минфина возобновить действие бюджетного правила приведёт к покупкам иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния. Аналитики считают, что при текущих ценах на нефть объём этих операций будет заметным, но не сопоставимым с общим оборотом валютного рынка.
Оценки объёма покупок
Аналитик Финам Александр Потавин оценивает, что в ближайший месяц Минфин может купить чуть менее 400 миллиардов рублей валюты, что составляет порядка 13 миллиардов рублей в день.
- По данным опрошенных аналитиков, диапазон возможных покупок в ближайший месяц составляет 340–455 миллиардов рублей, средняя оценка — около 450 миллиардов.
- В расчётах другого эксперта ожидаемый объём операций с 8 мая по 4 июня — примерно 0,3–0,4 триллиона рублей.
- Для сравнения: сейчас Центробанк продаёт на рынке около 4,6 миллиарда рублей в день.
По мнению Потавина, ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому объём покупаемой Минфином валюты невелик относительно общего оборота и вряд ли сильно повлияет на курс рубля. Скорее это будет стабилизирующим фактором.
В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время останется в диапазоне 75–77 рублей, а к концу года может вырасти до примерно 85 рублей.
Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов отмечал, что суммы покупок в 0,3–0,4 триллиона рублей способны остановить дальнейшее укрепление рубля.
Американская валюта торговалась примерно по 75,5 рубля.
Влияние цен на нефть и прогноз Центробанка
Чем выше будут мировые цены на нефть, тем более объёмными могут оказаться покупки валюты Минфином на внутреннем рынке — это отразится на среднегодовом курсе рубля во второй половине года.
В обновлённом прогнозе на 2026 год Центробанк существенно повысил ожидаемую среднюю цену нефти — с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это даст России около $58 миллиардов дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы могут возрасти до $485 миллиардов против прежней оценки в $422 миллиарда, а профицит торгового баланса — до $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
По словам Потавина, без действия бюджетного правила в перспективе мая–июня рубль мог бы укрепиться сильнее.
