Российский алюминиевый гигант «Русал» сообщил о работе с убытком в первом квартале текущего года, несмотря на заметный рост мировых цен на алюминий, спровоцированный кризисом на Ближнем Востоке. Компания заявляет, что не может извлечь выгоду из благоприятной ценовой конъюнктуры, в том числе из‑за укрепления рубля.
«Русал не может воспользоваться текущей ценовой конъюнктурой на мировом рынке алюминия, вся маржа достается компаниям из Европы и Северной Америки», — говорится в отдельном комментарии компании.
«Русал», один из крупнейших производителей алюминия за пределами Китая, официально не раскрывает финансовые результаты за первый квартал, ближайшая раскрываемая отчётность ожидается по итогам полугодия. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста расходов, несмотря на увеличение продаж и мировых цен на алюминий.
«В первом квартале этого года компания также сработала в минус», — сообщили в «Русале», уточнив, что компания не получает природной ренты в России и несёт существенные капитальные затраты на программу модернизации заводов. Эта программа финансируется за счёт заёмных средств, привлечённых «по очень высоким ставкам».
По словам компании, значительная часть маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его нового укрепления, наблюдаемого в последние недели. Военные действия с участием США, Израиля и Ирана, а также перекрытие Ормузского пролива подтолкнули мировые котировки алюминия к четырёхлетнему максимуму в $3 672 за тонну на прошлой неделе на фоне опасений сокращения поставок из Персидского залива. Страны региона обеспечивают около 9% глобального производства алюминия, которое ежегодно проходит через Ормуз. Последствия для рынка могут оказаться затяжными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе; восстановление одного из них, по оценкам, может занять около года.
Согласно оценкам Wood Mackenzie, в 2024 году глобальному рынку грозит дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Кризис уже изменил направления международных торговых потоков и привёл к росту ценовых премий. По данным источников, «Русал», на долю которого приходится около 5% мирового производства алюминия, планирует перенаправить часть поставок с китайского направления в Японию и другие азиатские страны, готовые платить повышенную премию.
Аналитики БКС оценивают, что война в Иране может привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, при этом свободных мощностей для быстрой компенсации дефицита немного. Это в целом умеренно позитивно для производителей металла. Однако Россия способна лишь частично компенсировать недостающие объёмы алюминия на глобальном рынке, считают эксперты Центра экономического прогнозирования Газпромбанка.
На фоне дефицита федерального бюджета и растущих военных расходов власти обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Министерство финансов планирует оценить целесообразность такой меры ближе к осени, при подготовке проекта федерального бюджета на очередной трёхлетний период.
