Рубль обновил годовые максимумы: доллар опустился ниже 75, а экспортная выручка бьёт рекорды

Банк России на 22 апреля установил официальный курс доллара на уровне 74,59 рубля. Это минимум с конца февраля 2023 года. Курс евро снижен до 87,77 рубля, а юаня — с 11,04 до 10,95 рубля, что соответствует самым низким значениям за год и за три месяца соответственно.

В последние дни доллар несколько раз краткосрочно опускался ниже 75 рублей, после чего откатывался выше этой отметки. Официальный курс формируется на основе сделок между банками в течение дня, о которых участники рынка отчитываются регулятору, поэтому речь идёт о устойчивой динамике, а не разовом движении.

С начала апреля падение доллара к рублю превысило 8%. Аналитики указывают на высокую вероятность дальнейшего снижения курса в район 74 рублей и, при благоприятном стечении факторов, ближе к 72 рублям за доллар. Поддержку рублю оказывает рост мировых цен на нефть: котировки российской марки Urals поднимались выше $100 за баррель, а экспортная выручка нефтяных компаний, по оценкам Bloomberg, превысила $2 млрд в неделю — максимум с июня 2022 года.

В апреле нефтяные компании должны перечислить в бюджет порядка 215–220 млрд рублей дополнительного НДПИ, а 28 апреля им предстоит уплата налога на дополнительный доход, который взимается раз в квартал. Эти выплаты также связаны с повышенной экспортной выручкой и играют роль в формировании спроса и предложения валюты.

Нефть — лишь часть сырьевого экспорта. Согласно сырьевому индексу Центра ценовых индексов, совокупные цены на российский экспорт выросли почти на 40%. Это означает, что к концу мая страна может получить заметно увеличенный поток валютной выручки не только от продажи нефти.

Дополнительным фактором укрепления рубля стало решение Минфина приостановить действие бюджетного правила, которое при текущих ценах на нефть делало бы ведомство покупателем иностранной валюты на рынке. Пауза в таких операциях уменьшила спрос на валюту и поддержала российскую валюту.

Однако усиление рубля зашло так далеко, что власти обсуждают возможность досрочного возвращения к регулярным валютным интервенциям. Участники рынка ожидают, что при сохранении нынешних тенденций это может произойти уже в мае.

С начала года именно решения Минфина стали ключевым драйвером для динамики рубля. Сначала заявления о планах ужесточить бюджетное правило с 2026 года развернули курс в сторону ослабления, затем отказ от этих планов способствовал стабилизации. Приостановка плановых валютных операций до июля подтолкнула рубль к многомесячным максимумам.

На этом фоне отдельные финансовые компании скорректировали свои прогнозы по курсу доллара: ожидаемый среднегодовой уровень снижен с около 83,5–84 до 80,6 рубля за доллар. Апрельский консенсус‑опрос аналитиков, проведённый Центробанком, предполагает средний курс 81,2 рубля за доллар против 84 рублей в мартовском опросе.