Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки

Днём в четверг рубль в основном демонстрирует позитивную динамику. Локальную поддержку ему обеспечивают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, хотя значительная часть валюты могла быть реализована сырьевыми компаниями заранее.

Дополнительным внешним фактором в пользу российской валюты выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.

Динамика основных валютных пар

К 14:45 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» находилась у отметки 10,95. Рубль прибавлял менее 0,1% и торговался недалеко от максимума с конца января текущего года — 10,89.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 74,53 рубля, где российская валюта демонстрировала минимальное укрепление.

На рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск торговалась вблизи 75,05 рубля. Рубль укреплялся примерно на 0,1%, оставаясь неподалёку от достигнутого ранее максимума с мая 2023 года — 74,40.

Пара евро/рубль на форексе находилась около уровня 87,50. Здесь рубль дорожает почти на 0,5%, в том числе за счёт ослабления единой европейской валюты до 10‑дневного минимума против доллара США (около $1,1679). В паре с евро российская валюта обновила максимум с мая 2025 года, достигнув отметки 87,36.

Как менялся рубль в апреле

С начала апреля на форексе рубль укрепился примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к евро. На Московской бирже он подорожал к китайскому юаню примерно на 6,7%.

В текущем месяце российская валюта поддерживается повышенным притоком экспортной выручки за углеводородное сырьё, проданное по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок из‑за вооружённого конфликта с участием США, Израиля и Ирана.

Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно увеличиваются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублёвую ликвидность под Единый налоговый платёж.

Факторы спроса на иностранную валюту

Поддержку рублю оказывает и длительное снижение покупок иностранной валюты со стороны импортёров, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время на текущей неделе участники торгов отмечают усиление неспекулятивного интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.

Смягчение денежно‑кредитной политики и риторики Банка России может создать условия для восстановления потребительского спроса и роста реальной потребности импортёров в иностранной валюте. Одновременно это способно снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности рублёвых вложений.

Ожидания по ключевой ставке

Рынок ожидает, что по итогам завтрашнего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. В то же время недавние данные о замедлении инфляции в стране усилили позиции тех участников, которые допускают более решительное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.

Риски для рубля: бюджетное правило и атаки дронов

Одним из потенциальных рисков для рубля остаётся возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Руководство ведомства ранее допускало такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это означало бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.

Дополнительным негативным фактором могут стать последствия атак беспилотников на российскую нефтяную инфраструктуру. Такие атаки приводят к перебоям экспортных отгрузок нефти и нефтепродуктов и несут риск сокращения притока экспортной выручки.

«В ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с ключевыми валютами может оставаться повышенной, особенно если регулятор примет более мягкое решение по ставке. Тем не менее в среднесрочной перспективе у рубля сохраняется потенциал для дальнейшего роста», — оценивает ситуацию аналитик инвестиционной компании.