Российская «Северсталь» на фоне кризиса металлургии практически лишилась прибыли и денежной подушки

Одна из крупнейших металлургических компаний России, на которую приходится около шестой части всей выплавки стали в стране, в начале 2026 года приблизилась к грани убытков.

Согласно опубликованной во вторник отчетности по МСФО, в первом квартале чистая прибыль компании сократилась примерно в 370 раз и составила всего 57 млн рублей против 21,07 млрд рублей за тот же период годом ранее.

Выручка металлургического холдинга, владеющего крупным Череповецким металлургическим комбинатом, тремя горно‑обогатительными комбинатами, а также трубными и машиностроительными заводами, снизилась на 18%. Прибыль до налогообложения и амортизации (EBITDA) упала на 54%. По денежным потокам компания ушла в глубокий минус: приток средств на счета оказался меньше оттока на 40,37 млрд рублей.

Кассовый разрыв и таяние «денежной подушки»

Чтобы закрыть образовавшийся кассовый разрыв, компания фактически израсходовала почти все свободные средства. Из 38,4 млрд рублей на счетах на начало года к концу марта осталось лишь 4,9 млрд. Если сравнивать с началом 2025 года, когда объем денежных средств составлял 128,5 млрд рублей, то «подушка безопасности» сократилась примерно на 96%.

Отраслевой кризис и падение спроса

По оценке аналитиков, отрасль черной металлургии в России все глубже входит в кризис. Санкционные ограничения привели к потере около трети экспорта стали — более 10 млн тонн по сравнению с 2021 годом. Внутренний спрос также заметно ослаб из‑за спада в строительстве, высокой ключевой ставки и рецессии в экономике.

Согласно отчетности, в первом квартале компания сократила выплавку стали на 4%, до 2,72 млн тонн, а продажи — на 1%, до 2,63 млн тонн. Руководство объясняет это «резким охлаждением рынка» на фоне жесткой денежно‑кредитной политики, что привело к снижению загрузки мощностей у ключевых потребителей и падению цен. По оценке генерального директора, спрос на сталь в России в первом квартале снизился примерно на 15%.

Сокращение расходов и заморозка проектов

На фоне кризиса в конце марта компания объявила о масштабной экономии. Как отмечают аналитики, ремонтный фонд был сокращен на 15%, капитальные вложения — на 24%. Также было принято решение отказаться от индексации заработных плат, заморозить найм новых сотрудников и приостановить стратегический проект по выпуску железорудных окатышей в Череповце.

Ситуация сопоставима с 1990‑ми

Руководители сталелитейных предприятий ранее предупреждали, что кризис в металлургии по масштабам сопоставим с ситуацией 1990‑х годов, а заводы при отсутствии мер поддержки рискуют превратиться «в груду металла».

Проблемы испытывает не только рассматриваемый холдинг. Крупный Магнитогорский металлургический комбинат уже снизил загрузку мощностей до 60%, заморозил инвестиционные программы и ремонт оборудования и готовится сократить порядка 10% управленческого персонала. В 2025 году предприятие уменьшило выпуск стали до минимума за десятилетие — 10,2 млн тонн — и зафиксировало чистый убыток в размере 14,9 млрд рублей.

Переход на неполную занятость и отказ от льгот

По данным источников на рынке, часть российских сталелитейных предприятий уже перевела сотрудников на неполную рабочую неделю и сократила около 3 тыс. человек. Кроме того, доменные печи на ряде площадок переводятся в режим горячей консервации, что отражает глубину падения спроса и загрузки.

В феврале представители металлургической отрасли обращались к правительству с просьбой о налоговых льготах, однако Министерство финансов выступило против предоставления таких мер поддержки.