К 9 сентября дефицит ликвидности банковской системы достиг 2,85 трлн рублей, такого уровня ранее фиксировался лишь в марте 2022 года, согласно данным ЦБ РФ.
Дефицит усилился на фоне оттока средств в наличность и завершения цикла усреднения обязательных резервов, который завершился 8 сентября 2026 года; банки должны были довнести средства в ЦБ, чтобы поддержать требуемый среднедневной остаток на счете.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провёл два дополнительных репо‑аука помимо обычного недельного; банки привлекли дополнительно 460 млрд рублей под ставку около 15%.
В начале сентября в наличные ушло еще более 150 миллиардов рублей, хотя в августе их отток замедлился. Аналитики отмечают ускорение оттока наличных — накопленный с начала года рост наличных вне банков превысил 2,75 триллиона рублей; на следующей неделе отток, вероятно, также останется повышенным.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность в России становится устойчивым; рынок наличных продолжает расти. По прогнозу ЦБ объем наличности достигнет 23,1 трлн рублей в 2026 году по сравнению с 19,4 трллн в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют рост налогов с 2026 года, стимулирующие скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и рост экономической неопределенности.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания вклада граждане могут выводить средства; тревоги по ситуации в банковском секторе и санкциям подталкивают людей держать наличные.
Помимо спроса на наличные отмечается заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за первое полугодие зафиксировал около 20 млрд долларов оттока; рост вложений резидентов в иностранный капитал; во втором квартале зафиксированы примерно 12 млрд долларов трансграничных операций, не идентифицированных регулятором.
Рынок валютной ликвидности остаётся волатильным: на прошлой неделе ставки в юанях подросли, банки взяли у регулятора около 150 млн юаней по инструменту валютного своп; эксперты отмечают, что это объясняется приближающимися китайскими праздниками и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
