Открытие Ормузского пролива обрушило цены на российскую нефть и усложнило ситуацию с бюджетом
Соглашение между странами и выход на мировой рынок дополнительных танкеров с ближневосточной нефтью привели к заметному снижению цен на российскую нефть. Такое изменение глобального предложения ударило по котировкам сорта Urals.
По котировкам Dated Brent — ценового эталона для физических партий нефти — цена сорта Urals опустилась примерно до $50 за баррель, в то время как Brent снижалась до порядка $72. Дисконт Urals относительно эталона сейчас составляет около $22 за баррель.
С пиков апреля, когда Urals продавали на экспорт в западных портах примерно за $116 за баррель, котировки упали более чем вдвое. В результате текущие цены ниже уровня, заложенного в бюджет при прогнозе около $59 за баррель.
Последствия для бюджета
Средняя цена Urals за июнь, от которой зависят нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель. Это на 27% ниже мая и на 33% ниже рекордной средней апрельской цены.
Уже сейчас падение доходов сказывается на исполнении бюджета: по итогам пяти месяцев дефицит достиг рекордного уровня около 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает план на год для этого периода. Экономисты предупреждают о риске усиления бюджетных проблем в августе–сентябре.
Для покрытия дефицита возможны меры по увеличению денежной массы, а также обсуждаются варианты введения специальных налогов на сверхдоходы — особенно после осенних политических событий. Эти решения могут оказаться непопулярными, но рассматриваются как инструмент восполнения потерь.
В рублёвом выражении цена нефти вернулась на довоенные уровни. Ситуацию частично сглаживает рекордный экспорт сырой нефти: после ударов по перерабатывающим мощностям компании вывозят больше непереработанных баррелей, максимально загружая порты — в частности, через Балтийское море план отгрузок на июнь оценивался в порядка 2,8 млн баррелей в сутки.
Вопрос остаётся в том, какой объём этих поставок реально идёт на продажу, а какой — на переработку с последующим импортом топлива. Это влияет на реальную выручку и налоговую базу.
В проекте бюджета на 2026 год Минфин изначально закладывал около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. По данным за пять месяцев зафиксировано падение примерно на 30% в годовом выражении. Счётная палата прогнозирует, что по итогам года нефтегазовые поступления могут составить около 7,8 трлн рублей, что означает потенциальную недостачу порядка 1 трлн рублей сырьевой ренты.
Снижение мировых цен на нефть создаёт прямое давление на доходную часть бюджета и увеличивает вероятность непопулярных фискальных мер в ближайшие месяцы.
