Глава Центробанка Эльвира Набиуллина на деловой площадке сообщила, что регулятор готов ввести норматив валютной ликвидности для банков из‑за периодически возникающего дефицита китайской валюты на внутреннем рынке и нестабильного валютного фондирования.
Почему выросли ставки по юаневым свопам?
По словам Набиуллиной, в марте ставки по юаневым свопам заметно повысились. Формальная причина — отток юаневых средств клиентов из банков, а фактическая — активный рост кредитования в юанях в предыдущие месяцы.
Валютное фондирование у ряда банков оказалось неустойчивым: когда клиенты вывели юани, банки стали искать валюту на коротком денежном рынке, где ставки стремительно взлетели.
«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоко ликвидных юаневых активов».
Регулятор обсуждает с банками детали возможного отдельного норматива по валютной ликвидности, поскольку волатильность на денежном рынке повторяется и требует системного ответа.
О внешних заимствованиях и реальности валютных ставок
Набиуллина напомнила, что до 2022 года российские компании могли привлекать зарубежные сбережения по низким ставкам. Сейчас такие источники фактически недоступны, поэтому основным источником финансирования остаются российские сбережения, где действуют более высокая инфляция и процентные ставки.
Это означает, что эффективные валютные ставки для российских заемщиков формируются через рублевые ставки, захеджированные в валюту, и будут следовать за динамикой инфляции и рублевых ставок.
